FOREX в России

В России и ближнем зарубежье самый известный из международных финансовых рынков — международный валютный рынок FOREX. FOREX в России — это больше, чем просто внебиржевая торговая площадка.
Это целая трейдерская субкультура, обрастающая мифами не по дням, а по часам. Сегодня относительно FOREX в России больше вопросов, чем ответов. Один из самых трудноразрешимых вопросов связан
с моральной чистоплотностью организаторов валютного дилинга в странах СНГ.

В идеале, в международной практике организация дилинга осуществляется в следующей форме: дилер устанавливает котировки валют и осуществляет поставку валюты клиенту за свой счет, при этом предоставляя клиенту кредитное плечо. В действительности эта схема может варьироваться в зависимости от фантазии и порядочности того, кто «сдает карты».

Дело в том, что не только в России, но и во всем остальном мире пока не выработано законодательство, которое регулировало бы деятельность, связанную с международным валютным рынком. Если относительно рынка ценных бумаг все ясно — в любой стране есть государственные органы, регулирующие его жизнедеятельность (в России — ФКЦБ и НАУФОР), то юридический статус валютного рынка можно оценивать по-разному. Отдельного лицензирования организации валютного дилинга не существует ни в одной стране мира. Операции на рынке FOREX могут рассматриваться законом как угодно: как операции с иностранной валютой, операции с фьючерсами, букмекерство и т. п. Правда, стоит отметить, что в странах, в которых существует валютный контроль, FOREX под этот самый контроль подпадает неминуемо. Россия, как известно, относится к числу государств с переходной экономикой, в которых действуют законы о валютном контроле. Примечательно, что по российским законам частного инвестора, работающего на рынке FOREX, обложить налогом невозможно, поскольку валютные операции, совершаемые физическими лицами, предпринимательской деятельностью не считаются.

Стопроцентно легальными дилинговыми центрами в России можно считать, согласно валютному законодательству, только те из них, которые организованы при коммерческих банках, имеющих банковскую валютную лицензию. Для остальных же основную проблему представляют расчеты с клиентами: по российским законам, расчеты между резидентами в иностранной валюте без вышеупомянутой лицензии запрещены.

Легальная схема работы вполне проста: банк, являющийся участником рынка FOREX, выступает посредником при покупке клиентом валюты на рынке по рыночной цене. Доход формируется за счет разницы цен покупки и продажи валюты, выставляемых посредником — примерно по такой же схеме в упрощенном виде работают обменные пункты, но там эта разница неизмеримо больше. Распространена следующая схема работы дилеров: один клиент покупает валюту, а в это же время какой-нибудь другой клиент ту же валюту продает. Если разница суммы валюты, купленной первым клиентом, и суммы валюты, купленной вторым клиентом, существенна, то эта самая разница и выводится на рынок. Все просто и честно. На самом деле, в деталях схемы работы брокеров могут различаться в зависимости от механизма вывода клиентских средств на рынок и предоставления кредитного плеча, но эти нюансы, по сути дела, не должны волновать трейдера — для него, в данном случае, от перемены мест слагаемых сумма не меняется.

Однако эта простота и честность устраивает далеко не всех российских «форексмахеров». Стремление к легкой наживе привело к возникновению специфической категории дилинговых центров, на трейдерском жаргоне называемых «кухнями». Ни о каком реальном совершении клиентом сделок с мировыми валютами в этом случае не может быть и речи: клиенты попросту играют между собой и убытки одних становятся прибылью других. Поскольку бесстрастная статистика свидетельствует о том, что выигрывает лишь 5% трейдеров, дилинговый центр имеет гарантированную прибыль от этого «экономического казино».

Естественно, эти фирмы, не являясь профессиональными участниками международного валютного рынка, не имеют никаких международных сертификатов, да и далеко не всегда легально действуют на территории России. К сожалению, в современной России таких фирм большинство: не менее 60% дилинговых центров хоть в скрытой, хоть в явной форме занимаются «кухонным дилингом».

Наиболее характерное юридическое решение для таких фирм — официальная регистрация игорного заведения. Компания получает лицензию на букмекерскую деятельность, что и указывается в ее документах, предъявляемых клиенту. Открытие клиентом позиции в данном случае рассматривается как ставка на исход финансового события.
В России, надо заметить, законы относительно азартных игр по мировым меркам более чем либеральные, особенно в таких субъектах федерации, как, например, Калмыкия. В США такие законы, как в России, есть только в одном штате Невада, на территории которого находится пресловутый Лас-Вегас. Поэтому Россия — рай для «кухонь». Правда, некоторые выбирают такой вариант, при котором вообще, как говорится, «концов не видно»: зарегистрировать дилинговый центр в оффшорной зоне. Именно в оффшоре была зарегистрирована печально знаменитая компания Poliforex, исчезнувшая с деньгами клиентов. Среди оффшорных зон для регистрации игорных заведений подобного рода больше всего популярны Белиз, Антигуа и Барбуда, Анжуан. Насчет последнего, правда, возникает путаница с лицензиями, поскольку это, с позволения сказать, государство представляет собой нечто вроде знакомых всем нам Приднестровья или Абхазии — имеет свою валюту, законодательство и таможню, но в международном праве считается частью Коморских островов.

Если посмотреть с другой стороны, многие из «кухонь» дают клиенту шанс попробовать себя на FOREX с небольшими суммами: чаще всего, в таком варианте один лот составляет не тысячу, а всего сто долларов. Обычно это называется «Mini-FOREX». В последнее время подобные услуги стали предоставлять клиентам и некоторые банки. Нередко торговля на таком облегченном варианте FOREX осуществляется вообще в российских рублях, что снимает все вопросы, связанные с валютным контролем.

В современной России не менее 60% дилинговых центров либо в скрытой, либо в явной форме, но занимаются «кухонным дилингом».Ничего предосудительного собственно в существовании «кухонь» нет. По крайней мере, для клиента в момент торговли разница между «кухней» и клиринг-хаусом не ощущается: главное, чтобы деньги выплатили. Вот с этим нередко возникают проблемы. Начнем с того, что хозяевам «кухни» намного легче исчезнуть с деньгами клиентов, чем настоящей брокерской фирме: деньги, находящиеся на игровых депозитах клиентов, как уже сказано, никуда дальше «кухни» не идут. Работая по такой схеме, можно расплачиваться с клиентами проверенным способом «пирамиды», чтобы, подсобрав количество, достаточное для безбедной жизни в течение пары десятков лет, благополучно испариться.

Справедливости ради следует заметить, что такие случаи бывают нечасто. Такой вариант развития событий возможен в случае, если дилинговый центр либо зарегистрирован в оффшоре, либо вообще нигде не зарегистрирован, имея лишь сервер в Интернете с фиктивными реквизитами. Так, в частности, было с компанией Poliforex. Правда, из достоверных источников известно, что денег устроители этой аферы заработали не очень много: серьезных клиентов у фирмы не было, видимо, народ все же понял, что ничего хорошего нельзя ждать от конторы, деньги в которую переводятся с помощью WebMoney, у которой нет собственного офиса в России, и которая имеет головной офис с адресом в Швейцарии, но почему-то с нидерландским телефоном.

Poliforex — это мелкое хулиганье, равно как и их исчезнувшие якобы швейцарские собратья — компания Sovereign. Есть намного более серьезные «кухни», действующие совершенно легально, но богатеющие также за счет нечистоплотных махинаций с клиентами, обычно малоопытными. Подать на них в суд невозможно, точно так же, как невозможно подать в суд на казино за проигрыш. Все полностью легально и цивилизовано, но именно эти компании вызывают наибольшее раздражение у профессиональных участников международного валютного рынка.
Такие компании подразделяются на две категории: собственно «кухни», то есть дилинговые центры, зарегистрированные как букмекерские конторы, и осуществляющие деятельность по соответствующей лицензии, и брокерские конторы, являющиеся официально дилерами на рынке FOREX (но, конечно, не маркет-мейкерами), но фактически не выводящие клиентские позиции на рынок (на финансовом сленге это называется «покрывать»), либо выводящие их очень редко. И первых и вторых роднит один факт: они напрямую заинтересованы в том, чтобы клиент терпел убытки.

С первыми ясно все. Это — те же самые игорные дома. Со второй, значительно более респектабельной, категорией ситуация несколько сложнее. Порой таких брокеров очень сложно распознать. Эти брокеры мотивируют свои действия тем, что, если статистика говорит о том, что большинство клиентов рано или поздно теряют деньги, какой смысл покрывать их сделки собственными сделками на FOREX? Таким образом, брокеры берут на себя функцию продавца валюты, и выступают уже не посредниками, а такими же спекулянтами, как их клиент.

В деятельности такой брокерской фирмы главное — это умело построенная рекламная кампания, в которой программа-минимум — привлечь как можно больше клиентов, а программа максимум — спровоцировать их на «слив» депозитов. Чем больше проиграет клиент, тем больше себе в карман положит брокер. В данном случае брокер — злейший враг трейдера. Но не все, особенно начинающие, трейдеры это понимают. PR дилинговых центров делает свое дело.

Основной способ спровоцировать клиента на постоянные проигрыши — это отловить новичка, желающего освоить «престижную и высокооплачиваемую профессию финансового аналитика», и научить его спекулировать так, чтобы он проиграл неминуемо. Естественно, что профессионала со своей стратегией торговли переучить так, чтобы он стал терпеть убытки, невозможно, поэтому для таких компаний наибольший интерес представляют новички, причем чем ниже уровень их финансово-экономических познаний, тем лучше для дилингового центра.

Обучение такими брокерами предоставляется в качестве бесплатного дополнительного бонуса. Это не значит, что обучают бесплатно только тех клиентов, которые уже положили деньги на депозит. Сначала предлагается обучение по специальности финансового аналитика, финансового консультанта, аналитика мировых финансовых рынков, управляющего активами и т. п. с обязательным трудоустройством. Под обязательным трудоустройством подразумевается предоставление рабочего места трейдеру со своим депозитом.

У профессионалов один только взгляд на тех, кто ведет это обучение, вызывает смех. Обычно образовательные курсы представляют собой компиляцию из хаотично надерганных отрывков учебной литературы по биржевой торговле. Сводится все к одному лейтмотиву: купил дешево, продал дорого, стал вторым Соросом. Но чаще все бывает наоборот. Заведомо ложные знания в сочетании с активной пропагандой внутридневной торговли приводят к стремительному таянию депозита клиента. Когда ничего не понимающий клиент интересуется у своего наставника, что случилось, обычно следует ответ: ничего, первый блин комом, со всеми бывает, пока не проиграешь, опыт не приобретешь, так что надо еще тысяч десять положить на депозит. Естественно, у клиента деньги не из рога изобилия сыплются, и рано или поздно он прекращает торговлю. Но на его смену приходят другие — свято место пусто не бывает. Большая часть проигравшихся в пух и прах трейдеров больше уже не приступают к торговле никогда в жизни — остается лишь небольшое количество либо тех, у кого имеется врожденная патологическая склонность к азартным играм, либо тех, до кого все же такой дорогой ценой дошел смысл произошедшего. Вторая категория, которая настроена на серьезное обучение и серьезную работу, пока, к сожалению, составляет меньшинство. FOREX в России — это рынок дилетантов, и на таком количестве лохов грех не заработать.

Трейдер должен четко понимать, что за месяц никто не сможет обучить его работать на FOREX успешно. Даже за год весьма проблематично научиться торговать с постоянной прибылью. Тем более, сам факт бесплатности обучения уже должен вызывать у наших битых жизнью людей подозрение. Вообще, квалифицированный финансовый консалтинг и подготовка трейдеров к работе на финансовых рынках — услуга далеко не дешевая, и те, кто эти услуги предоставляют, имеют неплохой доход. Но чтобы на этом зарабатывать деньги, нужно самим быть профессионалами высочайшего класса, а руководство дилинговых центров нередко имеет настолько поверхностные представления о трейдинге, что даже не представляет, за счет чего формируется доход работающего «по-честному» клиринг-хауса. Их представления о том бизнесе, который они выбрали, достаточно примитивны, и поэтому они сами часто становятся жертвами своих же махинаций. Всего за историю существования валютного дилинга в России прекратили свое существование 13 дилинговых центров. Причина была одна: некомпетентность и жадность устроителей. Как только находится достаточное количество профессиональных трейдеров, которым дилинговый центр вынужден выплачивать прибыль, естественно, из собственного кармана, поскольку сделки не покрываются, вот тогда у «кухни» и наступают черные дни. Такие прецеденты, когда брокеры устраивали вместо рынка преферанс и через определенное время сами оказывались проигравшими, были еще в начале XX века.

Что касается предоставляемого дилинговыми центрами кредитного плеча, то это именно тот фактор, благодаря которому среди населения распространилось мнение, что FOREX — азартная игра, а акции — нет, хотя и то и то имеет одинаковую природу. Кредитное плечо представляет собой кредитную линию, предоставляемую брокером клиенту для операции с суммами, превышающими его депозит. Торговля, совершаемая при использовании такого кредитования, называется маржинальной. С юридической точки зрения выглядит это так: клиент получил от брокера целевой кредит для управления своими активами при посредничестве этого брокера; гарантией кредита служит размещенный у брокера страховой депозит.

Деньги, находящиеся на игровых депозитах клиентов, никуда дальше «кухни» не идут. Работая по такой схеме, можно расплачиваться с клиентами проверенным способом «пирамиды». В случае с клиринговым домом, когда позиции клиента покрываются брокером, последний фактически торгует на свои деньги. Если совершенная брокером сделка по заказу клиента оказалась убыточной, то брокер вычитает из страхового депозита ровно столько, сколько составил общий убыток брокера (то есть убыток трейдера, умноженный на размер кредитного плеча); чтобы обязательства клиента не превысили его активы, практикуется так называемый margin call: позиции клиента принудительно закрываются брокером по достижении убытком определенной суммы, чаще всего 70% депозита. Если сделка оказалась прибыльной, брокер обязан выплатить трейдеру полную сумму прибыли с учетом все того же кредитного плеча. Чем больше кредитное плечо, тем выше и доходы брокера, поскольку спред тоже вычитается, умноженный на кредитное плечо.

Обычно клиринговые дома не злоупотребляют с целью увеличения доходов от спреда взвинчиванием кредитного плеча до недосягаемых высот. Им выгоднее долгосрочно работать с успешным клиентом, приносящим стабильный доход. Как правило, в нормальной брокерской фирме клиент имеет возможность самостоятельно выбирать размер кредитного плеча, обычно выбор варьируется в диапазоне от 1:10 до 1:100. Совсем другое дело с «кухнями»: поскольку их стратегия — как можно быстрее лишить клиента всего депозита, кредитное плечо выбирать, как правило, не приходится, и оно равняется либо 1:100, либо 1:200 — для западных инвесторов просто сумасшедшие, нереальные цифры. При таком кредитном плече при призрачной перспективе разбогатеть с одной сделки существует вполне осязаемая возможность быстро вылететь из игры.

Что из всего этого следует для клиентов дилинговых центров? Тем, кто неопытен в трейдинге (если у них после прочтения этой статьи не пропало желание связываться с международным валютным рынком), надо запомнить ряд азбучных правил.

Во-первых, супервысокая доходность биржевых спекуляций — не более чем миф. Профессионалы считают успешными инвестиции на финансовых рынках с доходностью хотя бы на полпроцента выше стандартных банковских ставок по валютным депозитам. Зарплата трейдеров в банках не ниже, но и не выше зарплаты остальных финансовых специалистов, а вот работа адская, и большой вопрос, оправдана ли эта психологическая нагрузка. Все россказни про доморощенных миллиардеров, разбогатевших на «Форексе» — бред, распускаемый нечестными брокерами в известных целях.

Строя свои отношения с дилинговым центром, нужно первым делом уточнить, все ли у него в порядке с документами и прозрачностью финансовых операций. Лучше всего, чтобы это был банк, имеющий лицензию на операции с иностранной валютой с участием резидентов Российской Федерации, желательно также наличие лицензии на осуществление фьючерсных сделок. Кредитное плечо должно регулироваться. Подозрение у трейдера должен вызвать фиксированный спред (чаще всего, пять пунктов). Нормальный брокер назначает курсы покупки и продажи, ориентируясь на цены, присутствующие в момент запроса котировок на рынке, а не отсчитывая пункты от средней цены. В зависимости от интенсивности торгов разница цен покупки и продажи может составлять от 3 до 12 пунктов. Все зависит еще и от валюты.

Дилинговый центр должен быть официально зарегистрирован в России и депозиты трейдеров никуда за пределы России попадать не должны. Не стоит доверять представительствам западных брокеров или оффшорным компаниям: им исчезнуть из поля зрения российского правосудия проще всего. Договор между брокером и клиентом должен быть составлен на бумаге, поскольку закон об электронной подписи в России еще не принят. Если дилинговый центр ведет обучение, он должен иметь на эту услугу лицензию.

Можно, конечно, упомянуть конкретные названия фирм и имена специалистов, но, сохраняя беспристрастность и объективность, предоставим самому трейдеру решать, кто есть кто, исходя из этих рекомендаций.

Автор:  Валерий Мамедов , опубликовано в журнале "Бизнес-журнал" №18 от 25 Сентября 2003 года.


2 Сентября 2003 00:00
Версия для печати
поделиться...

Стань успешным

инвестором

Рейтинг акций
Магнит8.84
Соллерс8.60
МТС8.58
АФК "Система"8.46
Армада8.38
М-Видео8.34
Лукойл8.32
МегаФон8.27
Рейтинг акций компаний