Фонды прямых инвестиций

Фонды прямых инвестиций – явление для России относительно новое. Еще каких-то семь лет назад такие фонды в нашей стране были представлены лишь зарубежными игроками. Однако в последние годы ситуация меняется к лучшему. Все больше российских компаний формируют собственные фонды прямых инвестиций. И хотя вложить в них свои средства могут только квалифицированные инвесторы, узнать о специфике работы фондов прямых инвестиций будет нелишним всем читателям, ведь в перспективе стать квалифицированным может любой начинающий вкладчик.


Как известно, инвестирование бывает двух видов – портфельное и прямое. При первом инвестор формирует портфель ценных бумаг для получения дохода от них. В то время как при прямых инвестициях средства вкладываются непосредственно в компанию. Цель такого инвестирования заключается в повышении стоимости компании для последующей продажи своей доли.

Выбор компании

Как правило, фонды прямых инвестиций вкладывают средства в компании с налаженным производством, которые из-за нехватки денежных средств не имеют возможности перейти на качественно новый уровень развития. Соответственно деньги, полученные от фонда, фирма направляет на свое дальнейшее развитие: покупает необходимое для расширения производства оборудование, технологии, развивает сбытовую сеть, поглощает более мелкие компании и т. д.

Как же происходит выбор объекта для инвестирования? В первую очередь оцениваются перспективы роста стоимости акций предприятия, насколько этот рост отвечает критериям минимальной доходности фонда. Затем анализируются возможности компании стать одним из лидеров в своей отрасли. Кроме того, фирма должна обладать профессиональным руководством, четкой стратегией развития, конкурентными преимуществами, а также иметь прозрачную структуру собственности и, наконец, хороший потенциал для дальнейшего развития.

После того как фонд осуществил вложения, он начинает тесное сотрудничество с руководством компании для того, чтобы повысить капитализацию предприятия. Проводится ряд эффективных мероприятий: улучшаются и приводятся к международным стандартам корпоративная структура и система менеджмента, оптимизируются финансовые потоки компании и т. п. Для претворения в жизнь всех своих решений фонд обычно покупает контрольный пакет акций компании, после чего его представители входят в совет директоров (по мнению участников рынка, прямые инвестиции успешны только тогда, когда инвестор имеет непосредственный контроль над предприятием).

Надо сказать, что еще в ходе первоначальной проработки проекта рассматриваются перспективы его завершения. После окончания планируемого срока инвестирования фонду предстоит выход из проекта: продажа пакета акций стратегическому инвестору, вывод компании на IPO или выкуп пакета основными собственниками бизнеса на заранее согласованных условиях.

Проще говоря, всю работу фонда прямых инвестиций можно обрисовать в виде последовательных действий: отбор инвестиционного проекта, совершение самой сделки, совместная работа с целью повышения капитализации приобретенных активов и выход из проекта с получением прибыли.

Проблемы и риски

У фондов прямых инвестиций отсутствуют риски портфельных ПИФов, так как их деятельность мало зависит от колебаний на фондовом рынке. Однако есть огромное количество других опасностей – от ошибки в расчетах при анализе финансовых перспектив проекта до принятия неправильного стратегического решения. И если проект «не пойдет», то огромные деньги будут безвозвратно утеряны. Поэтому все стараются застраховать свои риски -в портфеле всегда присутствует несколько проектов, причем в один никогда не инвестируется более 15% средств фонда. Таким образом, несколько самых удачных инвестиций, осуществленных фондом, компенсируют убыточные вложения и приносят хорошую прибыль.

Только для квалифицированных инвесторов

ПИФы прямых инвестиций могут быть только закрытыми. При этом паи таких фондов согласно недавно выпущенному положению ФСФР о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов могут приобретать только квалифицированные инвесторы (подробнее о положении ФСФР и о статусе квалифицированного инвестора - в «ПИФinfo» № 13 за 2008 год). Средняя доходность фондов прямых инвестиций составляет 30-40% годовых, сроки инвестирования -5-8 лет.

Сегодня в России сформировано 15 ПИФов прямых инвестиций, так что квалифицированному инвестору есть из чего выбрать.




ПИФы прямых инвестиций в России

Фонд УК Минимальная
сумма
инвестиций
,
руб
.
ВЕЛЕС Строй-Инвест ВЕЛЕС Менеджмент 100 000
ВТБ – Долгосрочные инвестиции ВТБ Управление активами 10 000 000
Городской офис Ямал 25 000 000
Коммерческая недвижимость РОЭЛ Капитал 3 000 000
НОВА – КЭПИТАЛ Нова 10 000
ОТКРЫТИЕ – финансовые институты ОТКРЫТИЕ 25 000 000
Российские страховые компании АГАНА 2 500 000
Семейные сбережения Управляющая компания 50 000
СМ. Профит – Агромаркет СМ.арт 10 000 000
СМ. Профит – Формула СМ.арт 10 000 000
Сочи. Прямые инвестиции. Первый Сфера Капитал 10 000
Средний Бизнес АТЛАС-КАПИТАЛ 1 000 000
Стратег – Прямые инвестиции Стратег 1 000 000
Стратегические инвестиции Менеджмент-Центр 10 000 000
Фонд стратегических инвестиций 6 КИТ Фортис Инвестментс 10 000 000



Источник: ПИФinfo № 14 (41) от 30 июля 2008

5 Августа 2008 00:20
Версия для печати
поделиться...

Стань успешным

инвестором

Рейтинг акций
Магнит8.84
Соллерс8.60
МТС8.58
АФК "Система"8.46
Армада8.38
М-Видео8.34
Лукойл8.32
МегаФон8.27
Рейтинг акций компаний