Фондовая биржа РТС и ММВБ

Серию статей о фондовых биржах мира завершает публикация о российских торговых площадках – Фондовой бирже ММВБ и Фондовой бирже РТС. За 70 лет советской власти, когда рыночные механизмы экономической и финансовой систем вымерли почти полностью, опыт отечественных биржевых площадок дореволюционных времен был забыт, однако выстраивание российских бирж с нуля достаточно быстро принесло свои плоды. Так, ММВБ, к примеру, входит в двадцатку крупнейших бирж мира по капитализации. А на показатели биржи РТС отечественные инвесторы ориентируются в первую очередь.

ММВБ

Московская межбанковская валютная биржа была открыта в 1992 году. Ее учредителями стали Банк России, правительство столицы, Ассоциация российских банков и несколько коммерческих кредитных учреждений. Первоначально основной задачей ММВБ было создание в России упорядоченной системы валютных торгов. В ноябре 1992 года ММВБ получила
лицензию Министерства финансов РФ на осуществление операций с ценными бумагами, что стало первым шагом к созданию фондовой биржи в современной России. Первыми бумагами, с которыми можно было проводить операции на бирже, стали государственные краткосрочные облигации (ГКО) и облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВВЗ).

В феврале 1995 года руководством ММВБ было принято Положение о листинге ценных бумаг, которое, по сути, положило начало «настоящему» фондовому рынку в нашей стране. А в 2003 году сектор корпоративных ценных бумаг биржи был выделен в дочернюю структуру группы компаний ММВБ – ЗАО «Фондовая биржа ММВБ». Таким образом, биржевые площадки, действующие в структуре ММВБ, были четко разделены – с появлением «профильных» компаний каждое направление (торговые операции с валютой и госбумагами, рынок корпоративных ценных бумаг, товарная биржа) было закреплено за самостоятельными организациями в рамках группы.

Сейчас Фондовая биржа ММВБ является крупнейшей торговой площадкой в России. Ежедневно здесь совершаются операции с ценными бумагами более 600 российских эмитентов. Крупнейшие компании, размещенные на Фондовой бирже ММВБ, знакомы не только инвесторам, но и, наверное, каждому жителю России – это «Газпром», «Лукойл», «Норильский никель», «Ростелеком», «Сургутнефтегаз», МТС. Капитализация ММВБ приближается к 1 млрд долларов.
На ММВБ применяются современные системы биржевой торговли. Так, операции с ценными бумагами проходят в электронной форме, при этом к системе подключены и многие региональные площадки.

Основным показателем деловой активности инвесторов является индекс ММВБ. Это взвешенный по эффективной капитализации индикатор, учитывающий стоимость самых ликвидных акций, размещенных на бирже. На момент подготовки статьи значение индекса, который рассчитывается с ноября 1997 года, составляло 1683,59 пункта (оно изменяется в режиме реального времени). Минимальное значение наблюдалось в октябре 1998 года – после памятного августовского кризиса 5 октября индикатор опустился до уровня 18,53 пункта. Однако деловая активность на Московской межбанковской валютной бирже восстановилась достаточно быстро, и в дальнейшем столь ощутимых спадов в истории биржи уже не было. Более того, по итогам 2006 года индекс ММВБ занял второе место по темпам роста среди 50 индикаторов крупнейших по капитализации бирж мира.

Серьезные проблемы с техникой здесь были лишь в апреле 2007 года – этот месяц стал для ММВБ поистине неудачным. За девять дней, с 12 по 20 апреля, на площадке произошли три события, из-за которых руководство биржи было вынуждено останавливать работу. Сначала дали сбой системы валютных торгов – цена за доллар автоматически установилась на отметке 13 рублей. Затем у одного из провайдеров, обеспечивающих доступ инвесторов к торгам на ММВБ, оборвалась связь с биржевой электронной системой. Чтобы клиенты не были изолированы от торговых процессов, пришлось прекратить все операции по покупке и продаже бумаг. И, наконец, 20 апреля 2007 года произошел скачок напряжения, из-за которого отключились все торговые площадки на бирже.


РТС

Второй крупной фондовой биржей страны является Российская торговая система (РТС). Она была основана в 1995 году и объединила несколько региональных систем, консолидировав большинство торгующихся на российских рынках ценных бумаг. Стоимость активов, устанавливаемая на бирже РТС, является таким же важным показателем для инвесторов, как и котировки ММВБ. Основная торговля корпоративными акциями и облигациями происходит на Классическом рынке РТС – первом рынке, который появился в Российской торговой системе. Однако помимо Классического рынка на РТС есть еще несколько площадок, предназначенных для операций с ценными бумагами. Во-первых, это Биржевой рынок РТС (открыт в 2004 году), приоритетным направлением которого является продвижение и развитие рынка акций второго эшелона. Хотя и «голубые фишки» крупнейших российских эмитентов здесь тоже торгуются. Во-вторых, рынок РТС START, на котором проводятся операции с акциями компаний малой и средней капитализации. Размещение на этом рынке дает шанс небольшим компаниям увеличить капитализацию, а инвесторам – грамотно распорядиться своими средствами, вложив их в перспективные компании. Наконец, интересным проектом биржи является система РТС BOARD, разработанная для определения справедливой цены бумаг тех компаний, которые не могут стать участниками основных рынков РТС.

Крупнейшие эмитенты Классического рынка РТС – те же компании, что размещают свои ценные бумаги на бирже ММВБ. Фактически на бирже РТС присутствуют эмитенты, представляющие все отрасли экономики: финансы (Сбербанк России), нефтепереработку (ТНК-BP), машиностроение («АвтоВАЗ»), телекоммуникации («АФК Система») и др.

Ведущие деловые газеты России и некоторые крупные зарубежные СМИ, которые пишут о фондовых рынках, в сводках деловых новостей обязательно указывают в перечне мировых финансовых индикаторов и индекс РТС. Он подсчитывается исходя из стоимости 50 самых ликвидных ценных бумаг каждый рабочий день в течение всего времени проведения торгов. Состав и методика расчета индекса РТС периодически меняются таким образом, чтобы значения индикатора более точно соотносились с реальным положением дел. Базовое значение индекса, введенное в 1995 году, составляло 100 пунктов. На момент написания статьи оно достигло отметки в 2189 пунктов. На практике это означает, что за 13 лет существования биржи капитализация лидирующих компаний рынка увеличилась почти в 22 раза. Минимума индекс РТС достиг, как и его собрат ММВБ, в октябре 1998 года – тогда его значение составило 37,74 пункта. А максимум был зафиксирован в мае этого года, когда индикатор чуть не перешагнул отметку в 2500 пунктов (2498,10).



В мировой системе фондовых бирж российские торговые площадки занимают пока не самые высокие места. Однако многие аналитики отмечают, что отечественному рынку есть куда расти, - многие компании, пока не разместившие свои ценные бумаги на бирже, задумываются об эмиссиях. Ведь справедливости ради необходимо отметить, что по сравнению с крупнейшими мировыми биржами наши площадки еще очень молоды.



Источник: ПИФinfo
Автор: Илья КУЗНЕЦОВ


29 Июля 2008 21:10
Версия для печати
поделиться...

Похожие материалы:

Стань успешным

инвестором

Рейтинг акций
Магнит8.84
Соллерс8.60
МТС8.58
АФК "Система"8.46
Армада8.38
М-Видео8.34
Лукойл8.32
МегаФон8.27
Рейтинг акций компаний