ММК

Открытое акционерное общество «Магнитогорский металлургический комбинат» является крупнейшим предприятием чёрной металлургии России, его доля в объёме металлопродукции, реализуемой на внутреннем рынке страны, составляет около 20 %. Предприятие представляет собой крупный металлургический комплекс с полным производственным циклом, начиная с подготовки железорудного сырья и заканчивая глубокой переработкой черных металлов. ММК производит самый широкий на сегодняшний день сортамент металлопродукции среди предприятий Российской Федерации и стран СНГ. Около 40 % продукции ОАО «ММК» экспортируется в различные страны мира.

Магнитогорский меткомбинат — крупный металлургический комплекс с полным производственным циклом, начиная с подготовки железорудного сырья и заканчивая глубокой переработкой черных металлов. ММК имеет максимальную среди российских компаний долю производства продукции с высокой добавленной стоимостью. Полностью обеспеченный собственной электроэнергией, комбинат — единственное в России крупное предприятие черной металлургии, не имеющее собственной сырьевой базы.

Компания практически полностью отказалась от продаж слябов, и постоянно наращивает объемы производства продукции высоких переделов (оцинкованная сталь, сталь с полимерным покрытием, жесть). Также ММК — крупнейший российский производитель листового проката. Строительство стана 5000 позволит ММК выйти на быстроразвивающийся рынок труб большого диаметра. Ускоренное развитие таких отраслей, как трубная, машиностроение, автомобилестроение, строительство гарантирует высокий спрос на продукцию комбината.

Традиционно основным поставщиком агломерата и окатышей на ММК является Соколовско-Сарбайское ГПО (ССГПО, Казахстан), которое обеспечивает комбинат сырьем на 70-80%. В 2005 г. комбинат подвегрся сырьевой блокаде, когда в поставках руды одновременно отказали ГОКи нынешнего «Газметалла» и ССГПО. Но Магнитка сумела закрыть брешь в собственной сырьевой безопасности. В начале 2007 года ММК и Соколово-Сарбайский ГОК (Казахстан) подписали 10-летний контракт на поставки железной руды, по которому казахстанское предприятие будет ежегодно поставлять на ММК более 12 млн т руды. Цена поставок сырья по этому контракту будет пересматриваться ежегодно и будет рассчитываться исходя из цены продаж крупнейших мировых производителей ЖРС — CVRD, BHP Billiton и Rio Tinto. ММК также активно занимается формированием собственной ресурсной базы. В начале ноября 2006 года ММК выиграл аукцион на право разработки Приоскольского месторождения в Белгородской области. В ближайшие десять лет ММК придется вложить в Приоскольское месторождение от $1 до $1,5 млрд.

ММК производит самый широкий сортамент металлопродукции среди предприятий РФ и стран СНГ. Около половины продукции ОАО «ММК» экспортируется в различные страны мира. Более четверти продукции до последнего времени экспортировалось в страны Азии и Ближнего востока, где в последнее время активно наращивают присутствие китайские производители. Сейчас ММК уходит со своего традиционного Азиатского рынка сбыта на рынки Турции, Индии, Марокко, Ирана, и Греции.

Слияния и поглощения

4 октября 2007 года компания объявила о приобретении 10,75 % акций ОАО «Белон» у её основного владельца Андрея Доброва. В марте 2008 года доля ММК в угольной компании была доведена до 41,3 %.
До недавних пор ММК был единственным российским сталелитейным холдингом, не имевшим активов за рубежом. Причиной такой пассивной стратегии является то, владельцы комбината не мог направлять свободные денежные потоки на покупку активов, т.к. относительно недавно решили проблемы собственности. Лишь в конце 2004 г. был выкуплен государственный пакет (17,8%) акций ММК и 15,9% акций было приобретено у группы Мечел. После этих сделок менеджмент ММК, во главе с Виктором Рашниковым получил контроль над 98% голосующих акций предприятия. В последующие несколько лет менеджмент был вынужден направлять все свободные средства на выплату кредита, который был взят на покупку этих акций. В России ММК тоже пока не проявляет особой активности на рынке M&A. ММК отверг предложение Металлоинвеста (Газметала) об объединении, несмотря на видимый синергетический эффект — у ММК нехватка собственного сырья, у «Металлоинвеста» его избыток.

В марте 2006 года в консорциуме с двумя компаниями из Саудовской Аравии и Пакистана ММК победил на торгах по продаже 75 % акций пакистанской металлургической компании Pakistan Steel, предложив за пакет $362 млн. При этом ММК досталось 40 % в консорциуме.

Тем не менее, международная экспансия ММК осталась только попыткой вместе с партнерами — Al-Tuwairqi и Arif Habib Group — купить 75% акций Pakistan Steel в начале 2006 г. Магнитка вышла из него победителем, но власти Пакистана позже аннулировали итоги аукциона. А в конце 2006 г. Магнитка, наконец, смогла совершить масштабные инвестиции за рубежом, купив около 4% акций австралийской рудодобывающей компании Fortescue Metals. Кроме того, к 2009 г. ММК собирается совместно с турецкой Atakas построить меткомбинат в Турции мощностью 2,6 млн т стали в год.

В августе 2007 года компания купила 37,5 % акций производителя автокомпонентов ЗАО «Интеркос-IV» у Европейского банка реконструкции и развития. Также в августе 2007 года руководство компании подтвердило информацию о владении 5,37 % акций «Fortescue Metals».

Собственники и руководство

По состоянию на начало 2006 года выпущено 8 858 000 акций, из которых 75 % являются обыкновенными, 25 % — привилегированными. Из них 62,3 % принадлежат российским частным акционерам, 23,8 % — государству, 13,6 % — иностранным частным лицам.

42,44 % акций ММК принадлежит Mintha Holding Limited, еще 43,11 % — Fulnek Enterprises Ltd. Эти компании на 100 % принадлежат Steelnet Ltd. 7,37 % — у U.F.G. Structured Holdings Ltd. Фактически комбинат контролируют структуры, связанные с менеджментом, во главе с председателем совета директоров Виктором Рашниковым. На июнь 2007 г. 98% голосующих акций предприятия контролирует менеджмент ММК, самая большая доля у Виктора Рашникова (87%)

В конце декабря 2006 появилась информация о том, что владелец крупнейшей в мире металлургической компании Mittal Steel Лакшми Миттал сделал владельцам ММК предложение о покупке контрольного пакета акций компании. По неофициальным данным, данное предложение было отклонено собственниками ММК и не получило одобрения в администрации президента РФ.

23 апреля 2007 ММК провела IPO, продав 8,9 % акционерного капитала на Лондонской фондовой бирже, и привлекла $1 млрд. Цена размещения составила $0,96 за 1 акцию. Вся компания была оценена в $11,2 млрд по цене размещения. Книга заявок была переподписана в 2,1 раза. Организаторами выступили крупные инвестиционные банки — «Ренессанс Капитал», ABN Amro Rotschild, Morgan Stanley.
Капитализация на Лондонской фондовой бирже по состоянию на 6 июля 2007 года — $11,856 млрд

Группа ММК

Группа ОАО "ММК" (Группа) — совокупность объединенных единой системой управления и контроля организаций, деятельность которых направлена на достижение единой стратегической цели — сохранение долговременной конкурентоспособности и устойчивое развитие.

История образования Группы
С 1990 года на ОАО "ММК" проводилась полномасштабная реструктуризация, которая решала следующие задачи:

• сохранение рабочих мест;
• интенсификация средств на техническое перевооружение;
• повышение заинтересованности руководителей в результатах финансово-хозяйственной деятельности;
• снижение затрат на не основное производство за счет минимизации затрат внутри создаваемых дочерних обществ;
• изучение рынка и расширение спектра продукции.

Максимальная активность данного процесса была достигнута в 1997 г. — было создано 58 обществ с участием капитала ОАО "ММК путем выделения из состава ОАО "ММК" структурных подразделений.
В последующие годы ММК приобретал новые активы на рынке, создавая вертикально интегрированную структуру, и реструктурировал имеющиеся долгосрочные финансовые вложения.
По состоянию на 30.06.2008 г. Группа ОАО "ММК" включает в себя 56 обществ.

Политика взаимоотношений в Группе ОАО "ММК"
Стратегической целью Группы ОАО "ММК" является сохранение долговременной конкурентоспособности и устойчивое развитие.
Разрабатывая и реализуя стратегию, участники Группы ОАО "ММК" руководствуются следующими принципами организации деятельности:

• концентрация и эффективное использование ресурсов Группы ОАО "ММК";
• единые подходы к осуществлению инвестиционной, маркетинговой, производственно-технологической, социальной и учетной политики;
• приоритетное размещение заказов внутри Группы ОАО "ММК";
• единый комплексный подход при формировании и реализации планов Группы ОАО "ММК";
• единая корпоративная культура и социальная ответственность бизнеса;
• оптимизация видов деятельности в Группе ОАО "ММК";
• непрерывное совершенствование и инновации;
• комплексная безопасность и управление рисками.

Задачи Группы ОАО "ММК", решение которых способствует достижению стратегической цели:

• осуществление стратегического планирования развития Группы ОАО "ММК";
• разработка единых корпоративных стандартов, регулирующих направления деятельности Группы ОАО "ММК";
• улучшение качества и внедрение новых технологий;
• обеспечение эффективной деятельности;
• обеспечение единого информационного пространства, развитие и интеграция информационных технологий;
• размещение заказов внутри Группы ОАО "ММК" на условиях оптимальных рыночных цен и единых требований по качеству;
• расширение присутствия на рынках;
• поддержание и развитие общих корпоративных ценностей;
• правовое содействие организациям, входящим в Группу ОАО "ММК".

Финансовые показатели

Рост производства и хорошая ценовая конъюнктура на внутреннем рынке позволили Магнитогорскому металлургическому комбинату по итогам 2007 года увеличить ключевые финансовые показатели. Выручка группы компаний ММК за 2007 год выросла на 27,6% по сравнению с предыдущим годом и составила 8 197 млн. долл. США. Операционная прибыль составила 2 079 млн. долл. США или 25,4% от объема выручки (рост 17,8 % по сравнению с 2006 годом). Консолидированная чистая прибыль компании за 12 месяцев 2007 года увеличилась на 24,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 1 772 млн. долл. США, доля чистой прибыли в выручке составила 21,6%. Значение EBITDA за 12 месяцев 2007 года составило 2 342 млн. долл. США или 28,6% от объема выручки. По сравнению с показателем за 12 месяцев 2006 года EBITDA компании увеличилась на 337 млн. долл. США или 16,8%.

Основная стратегическая цель ОАО «ММК»:

Сохранение долговременной конкурентоспособности на мировом рынке металлопроката .

Основная стратегическая цель выполняется за счет достижения следующих стратегических целей:

1. Улучшение качества металлопродукции и освоение новых видов продукции для удовлетворения текущих и будущих запросов и ожиданий потребителей;
2. Сохранение и расширение рынков сбыта и снабжения;
3. Стимулирование всех работников на достижение целей на основе профессионального развития, вовлечения в процесс управления качеством, удовлетворенности результатами труда и социальных гарантий.
4. Обеспечение гарантий эффективности, надежности и ликвидности для инвесторов;
5. Завоевание лидирующих позиций в области разработки и внедрения новых технологий;
6. Повышение эффективности производства;
7. Сокращение вредных воздействий на окружающую среду.

Стратегия развития

Миссия ОАО «ММК»:
«Производство и сбыт высококачественной металлопродукции, удовлетворяющей потребностям наших клиентов, для получения прибыли в объеме достаточном для развития предприятия до уровня лидирующей мировой компании и проведения разумной социальной политики».
Следование миссии ОАО «ММК» возможно только при наличии долгосрочной возможности производить и продавать металлопродукцию. Поэтому основной целью ОАО ММК является сохранение долговременной конкурентоспособности на мировом рынке металлопроката.
Основная стратегическая цель выполняется за счет:

• Завоевание лидирующих позиций в области разработки и внедрения новых технологий;
• Улучшение качества металлопродукции и освоение новых видов продукции для удовлетворения текущих и будущих запросов и ожиданий потребителей;
• Сохранение и расширение рынков сбыта и снабжения;
• Повышение эффективности производства;
• Сокращение вредных воздействий на окружающую среду;
• Вовлечение всех работников в процесс управления качеством;
• Стимулирование всех работников на достижение целей;
• Обеспечение социальной защищенности работников ОАО «ММК».

Разработанная ОАО «ММК» стратегия для достижения поставленных целей реализуется в следующих направлениях деятельности:

• Постоянное всестороннее развитие компании, предусматривающее замену устаревших технологий и оборудования, использование с максимальной загрузкой существующих и вновь вводимых современных высокотехнологичных, безопасных для окружающей среды производственных мощностей;
• Достижение более высокой эффективности при производстве чугуна, стали, проката, продукции высоких переделов;
• Усиление положения на рынке благодаря повышению качества продукции, проведению маркетинговых исследований и выработке рыночной стратегии;
• Сохранение в долгосрочной перспективе универсальности сортамента (лист и сорт), с преимущественной ориентацией компании на производство листового проката с высокой добавленной стоимостью;
• Создание всесторонних гарантий для надежного функционирования ОАО «ММК»;
• Увеличение производства высококачественного холоднокатаного листа, листа с покрытиями, продукции высоких (IV и V) переделов;
• Внедрение энергосберегающих технологий и расширение собственной энергетической базы;
• Внедрение системы экологического менеджмента в соответствии с международным стандартом ISO 14001-96;
• Улучшение социального климата благодаря увеличению уровня заработной платы и наличия эффективного пакета социальных программ и гарантий;
• Создание интегрированной финансово-промышленной структуры с участием ОАО «ММК»;
• Приобретение предприятий, перерабатывающих в значительных объемах продукцию ОАО «ММК» или поставляющих на ОАО «ММК» сырье и материалы;
• Повышение управляемости предприятием и информационной открытости для инвесторов и акционеров.

Инвестиционная программа Магнитогорского металлургического комбината рассчитана на семь лет начиная с 2007 года и предусматривает инвестиции в объеме более $5 млрд. Среди основных направлений развития:

• строительство прокатного стана-5000 (завершение ожидается к 2009 году, стоимость проекта — около $1,5 млрд);
• строительство новых агрегатов горячего оцинкования и полимерных покрытий;
• строительство конвектора мощностью 2 млн т, новой коксовой батареи;
• строительство нового универсального стана холодной прокатки для производства высококачественного автолиста (мощностью около 2 млн т листа в год) и подката для проката с покрытиями (ввод в эксплуатацию ориентировочно к 2010 году, стоимость проекта — около $1 млрд);
• строительство в Петербурге (в Колпино) завода по производству штампованных деталей мощностью около 300 000 т штампованных деталей в год (ориентировочная стоимость — около $100 млн)

Центральным звеном стратегии является реконструкция производственных мощностей. В соответствии с инвестиционной программой, разработанной до 2013 года, объем вложений в модернизацию производства составляет более 1 млрд. долларов США.

Сайт
www.mmk.ru

Оценка Баффетта:  7,56   из 10