ОФБУ как вариант инвестиций
Общие фонды банковского управления (ОФБУ) — один из видов коллективного доверительного управления. Механизм работы ОФБУ прост: деньги инвесторов объединяют в некий инвестиционный пул, которым управляет профессиональный управляющий (банк).
Средства фонда инвестируются в различные доходные инструменты, такие как российские и зарубежные ценные бумаги, драгоценные металлы, производные финансовые инструменты (так называемые фьючерсы и опционы). Таким образом, клиенту (инвестору) обеспечивается доступ к получению дохода не только на российском, но и на мировых финансовых рынках. При этом человеку не нужны специальные знания: капиталом управляет квалифицированный управляющий. Кроме того, инвестор существенно экономит, ведь все издержки по управлению капиталом приходятся на тысячи вкладчиков. Да и портфель активов многих инвесторов куда внушительнее портфеля, который может себе позволить один инвестор, ведь фонд имеет больше возможностей приобрести дорогостоящие активы и распределить вложения по различным инструментам, тем самым снижая риски.
Вчера
История развития ОФБУ очень похожа на историю развития ПИФов. В 1997 году Центральным банком РФ была утверждена Инструкция Банка России № 63 с длинным названием «О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями РФ». Этот документ устанавливал и регулировал деятельность ОФБУ.
После появления этой инструкции банки начали активно создавать ОФБУ. Так, уже в 1997 году было зарегистрировано около 70 фондов. Правда, кризис 1998 года затормозил развитие общих фондов. Однако по мере стабилизации экономической ситуации в стране они снова стали набирать силу и заявлять о себе.
С 1999 по 2002 год услугу ОФБУ трудно было назвать массовой. Инвесторами большинства фондов были крупные клиенты банков. Фактически ОФБУ можно было отнести к VIP-услуге по доверительному управлению. Минимальный порог вложений в тот период превышал 1 000 000 рублей. Объяснялось это просто. Россияне не имели представления о том, что такое фонд коллективного инвестирования и какие возможности есть у рынка ценных бумаг, поэтому услуга и не пользовалась особым спросом. К тому же людей мучили воспоминания об августовском кризисе 1998 года.
С 2003–2004 годов в индустрии фондов коллективного инвестирования начался период динамичного развития и одновременно с этим начал активизироваться рынок ОФБУ. В этот период на рынок ОФБУ вышли банки: Петрокоммерц, ЗЕНИТ, ЦентроКредит.
В конце 2002 года был зарегистрирован ОФБУ «Суворов» Юниаструм банка. С появлением этого фонда на рынке фондов банковского управления произошли два существенных изменения. Во-первых, управляющие банка впервые применили паевую систему расчетов ОФБУ (до этого расчет долей учредителей управления производился для каждого клиента индивидуально). Она более удобна и понятна вкладчикам. Номинальный пай представляет собой единую расчетную единицу измерения, то есть доля вкладчика определяется в количестве приобретенных паев. Стоимость номинальных паев рассчитывается и публикуется ежедневно. Эта информация позволяет вкладчикам следить за динамикой и доходностью вложений, а потенциальным клиентам видеть историю доходности фонда. Во-вторых, был снижен порог вступления в ОФБУ. Взнос в фонд «Суворов» составлял всего 1000 рублей, что обеспечило доступность инвестиций в фонды для большинства населения. Свою роль сыграла и маркетинговая политика — фонды приобрели названия (раньше большинство ОФБУ различались лишь по регистрационным номерам).
Далее развитие фондов пошло по нарастающей. Ежегодно количество активных ретейловых фондов возрастает, удваивается динамика роста активов под управлением ОФБУ.
Сегодня
Интерес к ОФБУ продолжает расти. На 1 октября 2007 года в России зарегистрировано 132 фонда (по данным АЗИПИ) под управлением 59 кредитных организаций. Количество вкладчиков на 1 октября 2007 года составило 32 977 человек. По результатам третьего квартала текущего года величина стоимости чистых активов ОФБУ увеличилась на 1,3 млрд рублей и составила 20,5 млрд рублей. Сегодня наиболее крупными и активными участниками рынка ОФБУ являются Юниаструм банк, Банк ЗЕНИТ, Петрокоммерц, Газпромбанк, Энерготрансбанк, ТрансКредитБанк.
Деятельность управляющего ОФБУ — банка — строго регламентируется и контролируется Банком России
Так, в третьем квартале текущего года самым доходным среди рублевых фондов активного управления стал фонд «Аврора» ТрансКредитБанка (+12,52 процента). «Премьер» фонд российских акций «Удвоенный» Юниаструм банка показал лучшую доходность среди рублевых индексных фондов (+11,14 процента).
Надо сказать, что количество банков, приходящих на рынок ОФБУ, постоянно увеличивается. Ну а те, кто уже давно работает, начали расширять свои линейки за счет создания фондов, действующих на иностранных биржевых площадках.
ОФБУ и ПИФы: найдите отличия
ОФБУ часто сравнивают с ПИФами. По сути это две формы коллективного инвестирования, имеющие альтернативные инвестиционные возможности. Каковы их основные отличия, вы можете увидеть в таблице 1.
Как следует из таблицы, основной отличительной особенностью ОФБУ являются более широкие инвестиционные возможности. При этом нормативная регламентация деятельности ОФБУ менее жесткая, чем у ПИФов, но весьма эффективна. Она позволяет управляющему постоянно расширять продуктовую линейку ОФБУ в зависимости от мировых тенденций финансовых стратегий и создавать для инвесторов качественные инвестиционные стратегии.
Инвестируем правильно
Начинающий инвестор должен определиться с двумя основными факторами. В первую очередь, со сроком инвестирования (время, в течение которого ему не понадобятся средства и в течение которого он готов ждать результатов от вложений). И во вторую — со степенью риска, на который он готов пойти. Исходя из этих двух параметров, можно будет судить о потенциальной доходности.
Естественно, что чем рискованней будет стратегия, тем выше может быть доходность, и, соответственно, чем меньше инвестор готов рисковать, тем ниже будет доход. Следует учесть и такую закономерность: чем дольше срок инвестирования, тем выше доходность. Поэтому инвестировать в ОФБУ стоит на достаточно длительный срок.
Способы вложений в ОФБУ каждый клиент выбирает в зависимости от своих финансовых возможностей и личностных предпочтений. Можно сразу вложить все имеющиеся средства в фонды и ждать результатов, а можно каждый месяц делать фиксированный взнос и таким образом сыграть на стоимости паев.
Если инвестору сложно самому принять решение, то, как правило, в каждом банке есть консультант, который всегда придет на помощь.
Спокойствие, только спокойствие
За ситуацией на рынке и за состоянием портфеля инвестор следит сам, а следовательно, и решения принимает самостоятельно. То есть он в любой момент может перевести средства из одного фонда в другой или вообще выйти из «игры» и забрать деньги.
Очень большую роль здесь играют эмоции. Важно обладать высокой эмоциональной устойчивостью и прислушиваться к советам консультантов. Наглядным примером может служить ситуация в августе этого года, когда рынок резко упал и среди вкладчиков началась настоящая паника. Многие тогда не выдержали и вывели средства, тем самым оказавшись в проигрыше, а пережди они месяц-другой, то смогли бы не только сберечь, но и приумножить свой первоначальный капитал.
Рынок всегда растет?!
Стоит помнить о том, что инвестирование в фонды — это долгосрочный процесс. Как правило, должно пройти несколько лет, прежде чем вкладчик получит хорошие результаты. Поэтому наберитесь терпения и держите себя в руках! Время и эмоциональная устойчивость — важные составляющие успешного инвестирования!
Мнение эксперта
Евгения ЛАЗАРЕВА, директор Департамента доверительного управления КБ «Юниаструм банк»
Вопрос: Евгения, насколько инвестор может быть уверен в надежности ОФБУ?
Ответ: Принятие решения об инвестировании всегда серьезный шаг, поэтому хочется быть уверенным как в надежности выбранного инструмента, так и в самой кредитной организации. Схема работы ОФБУ позволяет свести риски, связанные с банкротством банка или отзывом у него лицензии, к нулю, поскольку все средства вкладчиков поступают на специально открытый для ОФБУ счет в Банке России. Если ОФБУ инвестирует средства на иностранных рынках, то деньги поступают на валютный счет уполномоченного банка. Таким образом, даже в случае возникновения у банка проблем имущество, передаваемое в Фонд, абсолютно надежно защищено и не входит в конкурсную массу.
Также инвесторы ОФБУ застрахованы от недобросовестного учета долей учредителей управления. Этот риск минимизируется за счет следующих факторов. Во-первых, учет долей учредителей ведется в специальном реестре соответствующим подразделением банка. Во-вторых, учредителям управления выдаются сертификаты с указанием их долей. В-третьих, перед учредителями управления ежедневно раскрывается информация и отчетность доверительного управляющего. В-четвертых, контролирующий орган — Банк России регулярно проводит проверки деятельности ОФБУ.
Мнение эксперта
Михаил КОРОЛЮК, главный трейдер семейства фондов «Премьер»
Вопрос: Михаил, как вы охарактеризуете ситуацию, царившую на фондовом рынке в августе этого года?
Ответ: Финансовый кризис в августе, эпицентр которого пришелся на рынок ипотечного кредитования в США, создал дополнительные риски в мировой экономике. Реагируя на это, инвесторы начали сбрасывать бумаги, что привело к заметному проседанию индексов и фондов. Однако риск какого-то события и само событие — это разные вещи. Время шло, а то, чего все опасались: торможения экономики США в результате финансового кризиса, не происходило. И началась скупка подешевевших активов. В результате за последние два месяца акции весьма заметно выросли в цене и сейчас в большинстве стран находятся в более высоком ценовом диапазоне, чем в начале августовского кризиса. Естественно, заметно выросли и фонды, особенно Бразилии, Китая, ЮАР, Индии, Канады.
Основной сценарий на ближайшие месяцы остается вполне благоприятным для рынков акций и фондов. Мы ожидаем продолжения роста.
Таблица 1. Отличия ОФБУ и ПИФов
|
ОФБУ |
ПИФы |
|
|
Доверительный управляющий |
Кредитная организация (банк) |
Управляющая компания |
|
Регуляторы |
Банк России |
ФСФР |
|
Регионы инвестирования |
Любой регион мира |
Россия |
|
Объекты инвестирования |
Акции, облигации российских и иностранных эмитентов, драгоценные металлы |
Акции, облигации российских эмитентов, недвижимость |
|
Документ |
Сертификат долевого участия не является ценной бумагой |
Пай ПИФа является ценной бумагой |
Источник: © Семейный бюджет, 2007, № 11
Все материалы на сайте Баффетт.РУ носят исключительно информационный характер, не являются офертой и не могут быть восприняты как рекомендации или призыв к действию с нашей стороны. Финансовые рынки несут высокие риски и любые торговые операции должны быть тщательно обдуманы.
Похожие материалы:
ОФБУ — это простой и доступный способ инвестирования для людей без специальных знаний. Фонд имеет больше возможностей и снижает риски, а издержки по управлению капиталом распределяются между тысячами вкладчиков. Развитие ОФБУ началось в 1997 году, но после кризиса 1998 года они замедлили свое развитие. Однако сейчас они снова набирают силу и становятся все более популярными.
Я согласен с Михаилом Королюком, что финансовый кризис в августе создал дополнительные риски на мировом фондовом рынке. Однако, события не развивались так, как все опасались, и инвесторы начали скупать активы. В результате, цены на акции значительно выросли за последние два месяца.
Мне кажется, что важно учитывать риски и срок инвестирования при выборе стратегии вложений в ОФБУ. Также каждый может выбрать способ вложений, подходящий его финансовым возможностям и предпочтениям. Если нужна помощь, можно обратиться к консультанту в банке. Однако решения принимает сам инвестор.