Пайщики вернутся осенью

Статистика показывает, что российские частные инвесторы, как ни удивительно, заранее почувствовали приближение кризиса и вовремя выводили средства. С тех пор состав участников фондового рынка сильно изменился.



Осенним днем 1929 года Джон Пирпонт Морган, банкир и финансист, остановился напротив уличного чистильщика обуви. «Кстати, как там фондовый рынок?» - поинтересовался чистильщик, работая щетками. – «Я недавно прикупил акции одной железнодорожной компании, можно ли рассчитывать на рост?». После возвращения в банк Морган отдал распоряжение брокерам: «Продавайте все. На рынке, куда пришел чистильщик обуви, мне делать нечего». Спустя всего несколько недель фондовые индексы полетели вниз, началась Великая депрессия.

 Окажись Джон Пирпонт в Москве в мае 2008 года, он не получил бы подобного рода сигналов в отношении российского рынка, который в следующие пять месяцев рухнул на 80%. Перед кризисом количество частных инвесторов в нашей стране не превышало 400 тыс. человек без учета участников народных IPO и людей, которые передали свои пенсионные накопления в частные НПФ и негосударственные УК. Это 0,5% трудоспособного населения России, то есть «чистильщиков обуви» на рынке замечено не было.

 Не отмечалось и рекордного притока средств частных инвесторов. В России нет открытой рыночной статистики по объемам инвестиций таких клиентов, кроме чистых балансов привлечений в паевые фонды, не дающих полного представления о масштабах движения средств. Это лишь «верхушка айсберга». О том, что происходит в реальности, судить сложно. Но давайте попытаемся это сделать, используя статистику «Тройки Диалог» по направлению «Персональные инвестиции и финансы».

С 1 июня 2007-го по 31 мая 2008-го, в течение года до того момента, когда российские индексы достигли пиковых значений, частные лица проинвестировали 24,8 млрд рублей. В то же время вывели с инвестиционных счетов 27,3 млрд рублей. Таким образом, чистый баланс инвестиций перед кризисом был отрицательным.

 Не менее интересно проанализировать, как вели себя частные инвесторы в течение года после мая 2008 года. Как реагировали люди на свободное падение рынков и олимпиаду негативных прогнозов? Общий объем инвестиций уменьшился всего на 3% до 24,2 млрд рублей. При этом чистый баланс изменился на порядок, перейдя в положительную зону – 9 млрд рублей.

 Одновременно структура рынка претерпела серьезные изменения. Отмечу три основные тенденции. Во-первых, основная часть поступлений была обеспечена состоятельными клиентами со счетами от $30 тыс. Инвесторы массового сегмента наоборот уходили с рынка. Во-вторых, в предыдущие годы по объему инвестиций паевые фонды опережали прямые вложения через брокерские счета. А за последний год это соотношение «перевернулось». Только 12% новых средств пришло через паевые фонды. В-третьих, граждане стали обращать внимание на продукты с защитой капитала. Например, в июне мы осуществили выпуск облигаций с плавающим купоном, который привязан к индексу РТС. За три недели получили 332 заявки от частных клиентов на 171 млн рублей.

 Несколько мыслей относительно будущего российского рынка частных инвестиций. Вернутся ли на него инвесторы из массового сегмента?

Основная часть вложений этих клиентов была сосредоточена в ПИФах. Как показывает наш опыт, пайщики ориентируются на историческую годовую доходность фондов. Это означает, что восстановление рынка ПИФов может начаться осенью.

 Что будет происходить с вложениями состоятельных клиентов? Полагаю, что этот сектор будет расширяться, несмотря на тенденцию фиксации прибыли на высоком рынке и восстановление инвестиций в недвижимость в будущем.

 В целом сектор частных инвестиций в России «перепрыгнул через пропасть» с минимальными потерями темпов роста. У инвесторов появились новые возможности, связанные с восстановлением экономики и рынков. С началом нового экономического цикла рынок частных инвестиций может выйти на новый качественный уровень, а клиенты – получить экстраординарную доходность.


Источник: журнал Финанс
Автор: Андрей Звездочкин


5 Августа 2009 00:10
Версия для печати
поделиться...

Похожие материалы:

Стань успешным

инвестором

Рейтинг акций
Магнит8.84
Соллерс8.60
МТС8.58
АФК "Система"8.46
Армада8.38
М-Видео8.34
Лукойл8.32
МегаФон8.27
Рейтинг акций компаний