ПИФы так и не отыгрались

Управляющие так и не смогли отыграть потери прошлого года

Показать рекордные доходы в 2009 году ПИФам помогло ралли на российском рынке: индекс РТС поднялся на 130%, а доходность некоторых фондов акций дошла до 150%. Но даже такой результат не смог компенсировать убытки, полученные в 2008 году, что, естественно, разочаровало инвесторов. Управляющие советуют пайщикам просто забыть о прошлых убытках и обратить внимание на новые возможности, которые может принести рынок в следующем году.

Супердоходности, которыми управляющие хвастались в 2009 году, смогли покрыть лишь часть убытков прошлого года. Чтобы выйти «в ноль», в следующем году управляющим крупнейших ПИФов акций придется постараться показать доходность на уровне 20—60% (см. таблицу 1 на с. 6). Это вполне возможно, учитывая, что, по прогнозам инвесткомпаний «Ренессанс Капитал», «Уралсиб Кэпитал» и «Тройка Диалог», российский фондовый рынок вырастет на 35—40%.

Единственным из крупнейших ПИФов, который полностью отбил убыток 2008 года и даже вышел в этом году в плюс на 11%, стал «Уралсиб — Фонд первый» под управлением УК «Уралсиб». «В большинстве фондов мы уже полностью покрыли убытки прошлого года благодаря тому, что вовремя вышли «в кэш». По инвестдекларации фонда «ЛУКОЙЛ Фонд первый» мы имели право держать в наличных до 50% активов, и в самые сложные периоды мы этим правом пользовались, благодаря чему смогли закупиться на дне рынка», — пояснил главный исполнительный директор управления активами ФК «Уралсиб» Александр Пугач.

Впрочем, то, что убытки были компенсированы лишь частично, не остановило некоторых пайщиков: они были рады вернуть хоть что-то и уносили деньги из ПИФов в течение всего года. По данным Национальной лиги управляющих, из открытых ПИФов в этом году пайщики вынесли более 11 млрд руб. — чуть меньше, чем в 2008 году, когда инвесторы забрали 16,5 млрд руб. Самый большой отток в 2009 году произошел в УК «Уралсиб» и «Тройка Диалог»: их ПИФы похудели на 1,8 млрд и 1,45 млрд руб. соответственно (см. таблицу 2 на с. 6). «Оттоки у нас произошли во многом из-за ухода нескольких крупных пайщиков», — пояснил Александр Пугач.

Инвестиционный управляющий УК «Тройка Диалог» Олег Ларичев уверен, что прошлые потери удастся отыграть на горизонте двух лет, и не исключает того, что это удастся сделать уже в 2010 году. «Судя по позитивным прогнозам, мы рассчитываем на притоки средств в ПИФы. Предпосылки к этому уже есть: благодаря росту рынка отношение инвесторов стало улучшаться уже во второй половине 2009 года, притоки в фонды стали больше», — отметил г-н Ларичев.

«Многие говорят, что ритейл в УК умер на ближайшие годы, но я категорически с этим не согласна, — заявила РБК daily гендиректор УК Банка Москвы Елена Касьянова. — У нас не было особенного оттока пайщиков: до кризиса их было 34 тыс., а теперь 32 тыс. Наши аналитики уверены, что рынок вырастет на 30%, и полагают, что в ближайшие годы восходящий тренд сохранится. Это позволяет надеяться на то, что мы восстановим убытки 2008 года в ПИФах акций уже в 2010 году».

Привлечь значительные деньги инвесторов в ПИФы удалось единственной компании — УК «Райффайзен Капитал», чистый приток в фонды которой составил более 1,3 млрд руб. Как пояснил РБК daily гендиректор УК «Райффайзен Капитал» Владимир Соловьев, привлечь средства от пайщиков удалось благодаря тому, что продавцы стали активнее работать с клиентами Райффайзенбанка, среди которых есть довольно состоятельные люди. «Надеюсь, что убытки 2008 года мы восстановим в будущем году, но для нас это не слишком принципиально, так как многие инвесторы пришли к нам в этом году», — не унывает г-н Соловьев.


Не зацикливайтесь

Сегодня управляющие предпочитают называть убытки и оттоки делами давно минувших дней и советуют инвесторам не зацикливаться на прошлом, а сосредоточиться на перспективах, которые ждут фондовый рынок в 2010 году. «Не стоит себе ставить цель отыграть убытки прошлого — это совершенно неправильный подход. Надо забыть о том, сколько стоили акции до кризиса. Это не имеет никакого отношения для принятия решения в будущем, — считает руководитель бизнеса доверительного управления группы Газпромбанка Анатолий Милюков. — Нужно уяснить себе, что рынок будет расти и не стоит вкладываться в акции на один год и один раз: инвестировать необходимо регулярно. И тогда лет через двадцать вы посмотрите на свой счет и увидите, что стали богатым человеком, потому что экономика будет развиваться однозначно».

«Помните эту фразу: «Отец ругал сына не за то, что играл, а за то, что отыгрывался». Мы не ставим себе целью отыграть прошлые убытки. Что упало, то упало, — констатирует гендиректор УК «Альфа Капитал» Михаил Хабаров. — Сейчас нужно анализировать текущую ситуацию, чтобы принимать грамотные, взвешенные решения. Вернется ли РТС к докризисному уровню в следующем году? Скорее всего нет. Если экономика страны будет развиваться нормально, мы достигнем этого уровня в 2011 году».

Управляющие не скрывают своих ожиданий по восстановлению рынка, но особенных надежд на рост спроса на ПИФы у них нет: вероятно, пайщики предпочтут переждать какое-то время без существенных инвестиций. «Сбалансированные фонды и фонды облигаций прошлые убытки уже отыграли: наш облигационный фонд показал более 30%. В будущем такие прибыли мы вряд ли увидим, — говорит гендиректор УК «Ренессанс Управление инвестициями» Татьяна Олифирова. — ПИФы акций должны отыграться уже в следующем году: 30% роста рынка нам вполне хватит, чтобы покрыть убытки 2008 года». Однако, по мнению г-жи Олифировой, это как раз и подтолкнет некоторых пайщиков к тому, чтобы зафиксировать прибыль: после кризиса многие из них поняли, что такие нервные переживания не для них, и умерили свой аппетит к риску. «Они скорее всего переложат часть денег в депозиты», — считает Татьяна Олифирова.

Гендиректор УК «КИТ Фортис инвестментс» Владимир Кириллов отмечает, что многие пайщики ничего не хотят делать до нового года: «Они заняли позиции в валюте, отнесли деньги в банки и не спешат инвестировать, притаились и присматриваются». По ощущениям г-на Кириллова, если текущие тенденции на рынке сохранятся, пайщики решатся нести деньги в ПИФы уже во втором квартале будущего года. «А мы уж постараемся отыграть убытки 2008 года», — пообещал Владимир Кириллов. По мнению Елены Касьяновой, в новом году число пайщиков будет прирастать, если, конечно, не будет непредвиденного падения рынка, которого, впрочем, не ожидают.

В то же время гендиректор УК «КапиталЪ Управление активами» Евгений Зайцев считает, что следующий год будет «нулевым»: с одной стороны, мы отыграем убытки 2008-го, с другой — не увидим ни существенных оттоков, ни притоков в ПИФы. «Активного возрождения индустрии ПИФов ждать не стоит. Розничный инвестор, которым на Западе является средний класс, вкладывающий регулярно и сознательно, в России пока не сформировался. Есть люди, пробующие быстро заработать, которые как и раз и обожглись на кризисе, и когда они вернутся на фондовый рынок, говорить пока рано, — отмечает г-н Зайцев. — Во всяком случае до начала четвертого квартала притоков в ПИФы ожидать не стоит».


Результаты работы 10 крупнейших фондов акций

УК

ПИФ

Убыток 2008, %

Доходность 2009, %

Осталось до восстановления с текущего уровня, %

«Ренессанс Управление инвестициями»

«Ренессанс акции»

67,3

152,4

21

«Тройка Диалог»

«Тройка Диалог — Добрыня Никитич»

71

136,3

46

УК Банка Москвы

«Манежная площадь — российские акции»

68,9

135

37

«КИТ Фонтис Инвестментс»

«КИТ Фортис — Фонд акций»

66,4

131,7

29

«Райффайзен Капитал»

«Райффайзен акции»

71,6

127,4

52

«КапиталЪ Управление активами»

«КапиталЪ акции»

64,4

124,4

26

«Газпромбанк Управление активами»

«Газпромбанк акции»

64,4

113,5

32

«Уралсиб»

«Уралсиб — Фонд первый»

46,2

110

-11

«ОФГ Инвест»

«Петр Столыпин»

58

98,5

21

«Альфа Капитал»

«Альфа Капитал акции»

64,8

82

57

РТС

 

72

130

58

Источник: данные НЛУ на 25 декабря

 

Рэнкинг топ-10 крупнейших УК по притоку средств в 2009 г.

УК

Приток в открытые ПИФы, млн руб.

«Райффайзен Капитал»

1377

«КапиталЪ Управление активами»

-139

«Газпромбанк Управление активами»

-186

«КИТ Фонтис Инвестментс»

-647

«Альфа Капитал»

-665

УК Банка Москвы

-680

«ОФГ Инвест»

-837

«Ренессанс Управление инвестициями»

-954

«Тройка Диалог»

-1451

«Уралсиб»

-1802

 

 

В 2009 г.

В 2008 г.

Фонды акций:

-4516

-3952

Индексные фонды

-680

419

Фонды облигаций

-821

-5514

Фонды смешанных инвестиций

-4778

-7488

Всего

-11224

-16508

Источник: данные НЛУ на 25 декабря




Автор: СЕРГЕЙ ЛАВРЕНТЬЕВ

Источник: www.rbcdaily.ru


30 Декабря 2009 01:00
Версия для печати
поделиться...

Похожие материалы:

Стань успешным

инвестором

Рейтинг акций
Магнит8.84
Соллерс8.60
МТС8.58
АФК "Система"8.46
Армада8.38
М-Видео8.34
Лукойл8.32
МегаФон8.27
Рейтинг акций компаний